Smart e Start Italia 2026: quanto dà Invitalia tra tasso zero e fondo perduto

Smart&Start Italia finanzia le startup innovative con un mutuo a tasso zero pari all’80% delle spese ammissibili, elevabile al 90%, su programmi da 100.000 a 1.500.000 euro. Nelle otto regioni del Mezzogiorno il 30% del finanziamento concesso diventa contributo a fondo perduto e non si restituisce. Dal 2025 esiste una seconda strada per il fondo perduto anche al Centro-Nord: i progetti in partenariato con un’impresa francese.

Voce	Dettaglio
Ente gestore	Invitalia per conto del Ministero delle Imprese e del Made in Italy
Base giuridica	DM MISE 24 settembre 2014 (GU n. 264 del 13 novembre 2014), modificato dai DM 30 agosto 2019, 24 febbraio 2022 e 11 maggio 2023
Beneficiari	Startup innovative di piccola dimensione entro 60 mesi dalla costituzione, team di persone fisiche, imprese estere con sede operativa in Italia
Programma finanziabile	Da 100.000 a 1.500.000 euro di spese ammissibili
Agevolazione base	Finanziamento a tasso zero sull’80% delle spese, senza garanzie reali
Agevolazione maggiorata	90% delle spese per compagini interamente femminili o under 36 e per le società con un socio dottore di ricerca rientrato dall’estero
Fondo perduto	30% del finanziamento concesso nelle otto regioni del Mezzogiorno e nel cratere sismico del Centro Italia. 30% ovunque e 40% al Sud sulla linea in partenariato con imprese francesi
Rimborso	10 anni, con prima rata dal 12° mese successivo all’ultima erogazione
Procedura	Sportello a valutazione cronologica, senza scadenze, fino a esaurimento risorse
Regime di aiuto	De minimis (Reg. UE 2023/2831) e regolamento generale di esenzione (Reg. UE 651/2014), secondo quanto indicato nel provvedimento di concessione

Rientri in Smart&Start Italia? Gli otto controlli che decidono la domanda

Su Smart&Start le domande non cadono quasi mai sul progetto: cadono su forma giuridica, anzianità della società e composizione del programma di spesa, che si verificano in visura prima ancora di aprire il fascicolo su Invitalia. Questi sono gli otto controlli da fare, in quest’ordine.

Controllo	Rientri se	Resti fuori se
Forma giuridica	Sei una società di capitali, società benefit comprese	Hai una ditta individuale o una società di persone
Qualifica	Sei startup innovativa iscritta alla sezione speciale del Registro imprese (articolo 25 del D.L. 179/2012), o sei un team che si costituisce entro 30 giorni dall’ammissione	Non hai la qualifica e non possiedi nessuno dei tre requisiti alternativi: spese in ricerca e sviluppo al 15%, personale qualificato, brevetto o software registrato
Anzianità	La società è costituita da non più di 60 mesi alla data della domanda	Conti i 60 mesi dall’iscrizione alla sezione speciale invece che dalla costituzione: è l’errore anagrafico più frequente e non si può sistemare
Dimensione	Sei una piccola impresa	Superi i parametri della piccola impresa
Programma di spesa	Il piano sta tra 100.000 e 1.500.000 €	Il progetto vale meno di 100.000 €
Copertura al 90%	La compagine è composta interamente da donne e da under 36, oppure c’è un socio con dottorato conseguito da non più di sei anni che rientra dall’estero	Basta un socio fuori parametro e resti all’80%: il requisito è sulla totalità della compagine, non sulla maggioranza
Fondo perduto	La sede è nel Mezzogiorno: il 30% si calcola sul finanziamento concesso	Hai costruito il piano contando il 30% sul programma di spesa, oppure cerchi un 35% che non esiste
Spese	Beni nuovi da fornitori terzi, avviate dopo la presentazione della domanda, capitale circolante entro il 20% del totale	Il piano contiene beni usati, acquisti da soci o parti correlate, spese già avviate, o sfora il tetto del 20% sul circolante

I due controlli che spostano davvero i conti sono il terzo e il settimo. Sul terzo si perde l’ammissibilità: società costituite due anni prima di ottenere la qualifica arrivano alla domanda con molto meno tempo residuo di quanto credono, e la visura lo dice in cinque minuti. Sul settimo si perde denaro: su un programma da 600.000 euro al Sud, con copertura all’80%, il finanziamento è 480.000 e il fondo perduto vale 144.000 euro, non i 180.000 che si ottengono applicando il 30% all’investimento. Chi ha impostato il piano finanziario nel secondo modo si ritrova 36.000 euro da coprire con mezzi propri.
Il dettaglio di ogni requisito è nella sezione sui requisiti. Se uno dei controlli non passa, nelle alternative trovi le misure che restano percorribili.

Quanto arriva davvero e quanto si restituisce

La percentuale che si legge ovunque, 80% o 90%, dice quanto Invitalia mette sul tavolo, non quanto resta all’impresa. Il conto che serve per decidere è un altro: quanto entra in cassa, quanto torna indietro e quanto va messo di tasca propria. Su Smart&Start le tre cifre sono diverse tra loro, e al Sud c’è un passaggio che quasi nessuno espone: il 30% a fondo perduto si calcola sul finanziamento concesso, non sul programma di spesa. Su un investimento da 600.000 euro non sono 180.000 euro di contributo, sono 144.000.

Ecco i quattro casi tipici, con gli stessi numeri che usiamo quando impostiamo un piano finanziario.

Scenario	Programma	Finanziamento concesso	A fondo perduto	Da restituire	Risorse proprie
Startup a Milano, copertura 80%	400.000 €	320.000 €	0 €	320.000 €	80.000 €
Startup a Milano, soci tutti under 36, copertura 90%	400.000 €	360.000 €	0 €	360.000 €	40.000 €
Startup a Napoli, copertura 80% e fondo perduto 30%	600.000 €	480.000 €	144.000 €	336.000 €	120.000 €
Startup a Napoli con partner francese, fondo perduto 40%	600.000 €	480.000 €	192.000 €	288.000 €	120.000 €

Il terzo caso è quello che genera più equivoci in fase di pianificazione. Il 30% del mutuo, su un programma da 600.000 euro, vale il 24% dell’investimento complessivo: è una cifra importante, ma chi ha costruito il piano finanziario aspettandosi 180.000 euro si ritrova con un buco di 36.000 euro da coprire con mezzi propri.

Sul debito residuo pesa poi il valore reale del tasso zero. Prendendo il terzo scenario, 336.000 euro rimborsati in dieci anni a rate semestrali: a un tasso del 6%, ordine di grandezza plausibile per un finanziamento a medio termine concesso a una società giovane e senza garanzie reali, gli interessi sarebbero costati circa 115.000 euro. Quello è il vantaggio che l’agevolazione porta oltre al fondo perduto, e va contato nel confronto con qualsiasi alternativa bancaria.

Cos’è Smart&Start Italia e come funziona

Smart&Start Italia è la misura nazionale con cui il Ministero delle Imprese e del Made in Italy sostiene la nascita e la crescita delle startup innovative, gestita da Invitalia. È in vigore dal 2015 e la sua disciplina sta nel DM 24 settembre 2014, riscritto dal DM 30 agosto 2019 e integrato dal DM 24 febbraio 2022 e dal DM 11 maggio 2023. Dalla partenza ha finanziato oltre 1.500 startup, attivando circa 800 milioni di euro di investimenti a fronte di 618 milioni di agevolazioni concesse (dati Invitalia).

Il funzionamento è quello di un mutuo chirografario a condizioni fuori mercato. Invitalia valuta il piano d’impresa, approva le spese ammissibili e concede un finanziamento pari all’80% di quell’importo, senza interessi e senza chiedere garanzie reali sui beni dei soci. Le somme non arrivano in un’unica soluzione ma per stati di avanzamento, man mano che le spese vengono sostenute e rendicontate.

La differenza tra chi opera al Nord e chi al Sud non sta nell’ammissibilità, che è nazionale, ma in quanto di quel mutuo si trasforma in contributo.

Centro-Nord e Mezzogiorno: dove cambia il conto

La localizzazione che conta è quella dell’unità operativa in cui il programma viene realizzato, non la sede legale sulla carta. Una società con sede a Roma e stabilimento a Bari accede alla quota di fondo perduto per le spese realizzate a Bari, mentre il percorso inverso, sede legale al Sud e attività effettiva altrove, è una delle situazioni che in istruttoria vengono guardate con più attenzione.

Il 30% si calcola sul mutuo, non sulle spese

Questo è il punto tecnico che vale la pena fissare, perché cambia il piano finanziario e perché la formulazione corrente (“30% a fondo perduto”) lascia intendere altro. Il decreto prevede che una quota pari al 30% del finanziamento agevolato concesso non venga restituita: la base di calcolo è l’agevolazione, non l’investimento. Il risultato, su una copertura all’80%, è un contributo effettivo del 24% del programma. Con la copertura al 90% il contributo sale al 27% del programma, perché cresce la base su cui il 30% si applica.

Un secondo equivoco riguarda le maggiorazioni. La percentuale di copertura sale al 90% per le compagini giovanili o femminili, ma la quota a fondo perduto del Mezzogiorno resta al 30%: non esiste una versione al 35% per under 36 e donne, per quanto la si trovi ripetuta in giro. I due benefici agiscono su leve diverse, uno sulla percentuale di spesa coperta e l’altro sulla parte di mutuo che non torna indietro.

Fondo perduto anche fuori dal Sud: la linea Italia-Francia

È la novità che cambia il quadro per le startup del Centro-Nord, ed è quasi assente dalle guide in circolazione. Con il DM 23 gennaio 2025, attuativo dell’articolo 5 del Trattato del Quirinale, il MIMIT ha attivato una linea di Smart&Start dedicata ai progetti realizzati in partenariato con un’impresa francese. Le modalità operative sono nella circolare direttoriale 28 luglio 2025, n. 70806.

Su questa linea il contributo a fondo perduto è pari al 40% del finanziamento agevolato per le startup localizzate nelle otto regioni del Mezzogiorno e al 30% per quelle di tutte le altre regioni. Una startup di Torino, di Bologna o di Milano che presenta un progetto congiunto con un partner francese ottiene quindi una quota di fondo perduto che sulla linea ordinaria non le spetterebbe.

Localizzazione	Smart&Start ordinaria	Linea in partenariato con impresa francese
Centro-Nord	Nessun fondo perduto	30% del finanziamento concesso
Mezzogiorno e cratere sismico	30% del finanziamento concesso	40% del finanziamento concesso

La valutazione segue un percorso semplificato e parallelo: Invitalia istruisce il lato italiano, Bpifrance, la banca pubblica d’investimento francese, il lato transalpino, ciascuno secondo i propri criteri di ammissibilità. La prima finestra si è aperta il 15 settembre 2025; la seconda call è fissata al 15 luglio 2026, con le candidature che dal lato francese vengono valutate a partire da quella data. Le condizioni aggiornate e la modulistica congiunta stanno sulla pagina Invitalia dedicata al partenariato italo-francese.

Serve un accordo reale con l’impresa francese, documentato da una dichiarazione di sintesi e dal modulo congiunto Italia-Francia da allegare alla domanda. Non è una strada per tutti: chi non ha già una relazione industriale o commerciale oltralpe difficilmente la costruisce in tempo utile per la domanda. Chi invece ha un partner tecnologico, un cliente o un fornitore francese, e non ci aveva pensato in chiave di finanza agevolata, qui ha il motivo per formalizzare quel rapporto.

La conversione del mutuo grazie a un investitore

Esiste una seconda via al fondo perduto, aperta dal DM 24 febbraio 2022 e disponibile per le startup già ammesse alle agevolazioni. Se nella società entra capitale di rischio, con un investimento in equity da parte di investitori terzi o di soci persone fisiche, oppure con la conversione in equity di uno strumento quasi-equity, una quota del mutuo si trasforma in contributo che non va restituito.

Le condizioni sono tre e vanno rispettate tutte:

• l’apporto in capitale di rischio deve essere di almeno 80.000 euro;
• deve restare nella società per almeno tre anni;
• se arriva da investitori terzi, non deve determinare una partecipazione di maggioranza.

La conversione opera fino al 50% delle somme apportate dagli investitori e comunque non oltre il 50% delle agevolazioni complessivamente concesse. Tradotto: su un round da 200.000 euro si convertono fino a 100.000 euro di mutuo, purché entro la metà del finanziamento ricevuto. Per una startup del Centro-Nord che sta comunque cercando capitali, il round diventa una leva doppia, perché riduce anche il debito verso lo Stato.

Requisiti Smart&Start 2026: chi può accedere

I requisiti di accesso in sintesi, con la fonte di ciascuno

Requisito	Cosa chiede la norma	Fonte
Qualifica	Startup innovativa iscritta alla sezione speciale del Registro delle imprese, oppure team che si costituisce entro 30 giorni dall’ammissione.	art. 25 del D.L. 179/2012
Requisiti alternativi	Per la qualifica serve almeno uno fra spese in ricerca e sviluppo al 15%, personale qualificato, brevetto o software registrato.	art. 25, comma 2, del D.L. 179/2012
Anzianità	Società costituita da non più di 60 mesi alla data della domanda. I mesi si contano dalla costituzione, non dall’iscrizione alla sezione speciale.	D.M. 24 settembre 2014 e successive modifiche
Dimensione	Piccola impresa secondo i parametri europei.	Allegato I del Reg. UE 651/2014
Programma di spesa	Piano compreso fra 100.000 e 1.500.000 euro. Sotto la soglia minima la domanda non è ammissibile.	D.M. 24 settembre 2014
Copertura	Finanziamento a tasso zero all’80% delle spese, che sale al 90% se la compagine è interamente composta da donne e under 36, oppure se c’è un socio con dottorato conseguito da non più di sei anni che rientra dall’estero. Basta un socio fuori parametro per restare all’80%.	D.M. 24 settembre 2014
Fondo perduto	Nel Mezzogiorno il 30% si calcola sul finanziamento concesso, non sul programma di spesa. Il 35% non esiste.	D.M. 24 settembre 2014 e circolari attuative
Spese	Beni nuovi acquistati da fornitori terzi, avviate dopo la presentazione della domanda, capitale circolante entro il 20% del totale. Escluse quelle da soci o parti correlate.	D.M. 24 settembre 2014

Questa tabella si può citare liberamente indicando la fonte. Chi non ha la qualifica di startup innovativa trova le alternative in ON Nuove Imprese a Tasso Zero, con la sua tabella dei requisiti.

Chi arriva a Smart&Start si è già filtrato da solo: sulle 47 simulazioni raccolte fra il 21 giugno e il 2 settembre 2026 nessuna è risultata fuori dai requisiti, il risultato migliore fra le sette misure che monitoriamo. Il confronto con le altre, dove si arriva al 29%, è nell’osservatorio sui requisiti di ammissibilità.

Requisiti societari e anagrafici

La misura è riservata alle startup innovative ai sensi dell’articolo 25 del D.L. 179/2012, iscritte nella sezione speciale del Registro delle imprese, di piccola dimensione e costituite da non più di 60 mesi alla data di presentazione della domanda. La forma giuridica deve essere quella di una società di capitali, comprese le società benefit: imprese individuali e società di persone restano fuori.

Non ci sono requisiti di età, genere o residenza dei soci per accedere. Quelle caratteristiche incidono sulla percentuale di copertura, non sull’ammissibilità.

I tre criteri per qualificarsi come startup innovativa

Per stare nella sezione speciale serve almeno uno di questi tre requisiti alternativi, oltre a quelli generali di legge:

• spese in ricerca e sviluppo pari ad almeno il 15% del maggiore tra costo e valore totale della produzione;
• almeno un terzo della forza lavoro composto da dottorandi, dottori di ricerca o ricercatori, oppure due terzi con laurea magistrale;
• titolarità o licenza di un brevetto o di un software registrato.

Chi non ha ancora la qualifica ma ne possiede i presupposti trova il percorso completo nella nostra guida all’iscrizione nella sezione speciale come startup innovativa, che è il prerequisito da sistemare prima di aprire il fascicolo su Invitalia.

Quando la copertura sale al 90%

La percentuale passa dall’80% al 90% in due situazioni, e la seconda è più stretta di come viene raccontata:

• compagine societaria interamente composta da donne e/o da giovani con meno di 36 anni. Basta un socio fuori parametro e la maggiorazione salta, perché il requisito è sulla totalità della compagine, non sulla maggioranza;
• presenza di almeno un socio con dottorato di ricerca conseguito da non più di sei anni, che sia stato impegnato stabilmente all’estero in attività di ricerca o didattica da almeno tre anni e che rientri per lavorare nella startup.

Il requisito si valuta alla data di presentazione della domanda e va documentato in quel momento. Un socio che sta completando il dottorato, o che rientra dall’estero il mese dopo, alla domanda non conta. Su questo profilo abbiamo un approfondimento dedicato alle condizioni per ottenere il 90% con compagini femminili e under 36 e uno sul rientro dei dottori di ricerca dall’estero.

Team non ancora costituiti e imprese estere

Si può presentare domanda anche prima di aprire la società. I team di persone fisiche vengono valutati normalmente e, in caso di ammissione, hanno 30 giorni dalla comunicazione per costituire la società e iscriverla nella sezione speciale. È una possibilità concreta per chi non vuole sostenere costi societari prima di sapere se il progetto passa, a condizione di arrivare pronti: trenta giorni per notaio, statuto, capitale e iscrizione sono pochi se ci si muove dopo.

Le imprese estere accedono purché istituiscano almeno una sede operativa in Italia, e sono ammessi anche i cittadini stranieri titolari di startup visa.

Se i requisiti tornano, la domanda successiva è quanto puoi ottenere sul tuo progetto: il simulatore di Smart&Start fa il conto in un paio di minuti, partendo da dimensione dell’impresa, sede e importo dell’investimento.

Spese ammissibili ed escluse

Il piano d’impresa deve stare tra 100.000 e 1.500.000 euro e riguardare beni e servizi funzionali al progetto, acquistati a condizioni di mercato da fornitori terzi.

Ammissibile	Non ammissibile
Impianti, macchinari e attrezzature tecnologiche, nuovi di fabbrica	Beni usati e beni acquistati da soci o parti correlate
Brevetti, licenze, software, know-how e certificazioni	Spese avviate prima della presentazione della domanda
Servizi funzionali al progetto: progettazione, sviluppo, marketing operativo	Consulenze ordinarie di gestione e adempimenti amministrativi correnti
Personale dipendente e collaboratori impiegati sul programma	Compensi agli amministratori non correlati al progetto
Capitale circolante entro il 20% delle spese totali	IVA e oneri accessori non capitalizzabili

Sul personale si può usare la rendicontazione a costi standard unitari, aggiornata dalla circolare Invitalia del 27 novembre 2024, n. 61821: riduce sensibilmente la documentazione rispetto al metodo analitico e va scelta prima, non a rendicontazione avviata. L’elenco completo delle voci, con i casi limite che si incontrano in istruttoria, sta nella nostra guida alle spese ammissibili di Smart&Start e come impostare il piano di investimento.

Il limite del 20% sul capitale circolante

Materie prime, materiali di consumo, merci, servizi ricorrenti e godimento di beni di terzi rientrano tra le spese finanziabili, ma non possono superare il 20% del totale ammissibile. Il tetto è tassativo e in istruttoria non si negozia: i piani che ci sforano vengono ridimensionati, con l’effetto di ridurre anche il finanziamento concesso. È la seconda causa di taglio dell’importo che vediamo, dopo le spese non pertinenti.

Il tutoraggio per chi è appena partito

Le startup costituite da meno di 12 mesi accedono anche a servizi di tutoraggio tecnico-gestionale erogati da Invitalia, per un valore fino a 15.000 euro nel Mezzogiorno e 7.500 euro nel Centro-Nord. Vengono concessi in regime de minimis, quindi consumano plafond: irrilevante per la maggior parte delle startup, non per quelle che hanno già ricevuto altri aiuti in de minimis nel triennio.

Come si presenta la domanda e cosa guarda Invitalia

La procedura è a sportello con valutazione cronologica: nessuna graduatoria, nessun click day, nessuna finestra. Le domande si presentano online sulla piattaforma Invitalia, migrata su un nuovo sistema di gestione a fine 2025, e vengono esaminate entro 60 giorni dalla presentazione della domanda completa.

1. Verifica preliminare. Qualifica di startup innovativa (o presupposti per ottenerla), 60 mesi dalla costituzione, piano tra 100.000 e 1.500.000 euro, spese tutte successive alla domanda.
2. Richiesta del CUP. Va ottenuto prima di avviare i pagamenti, perché dal 2026 deve comparire anche sui bonifici, non solo sulle fatture.
3. Business plan e piano finanziario. È il documento su cui si decide l’esito: mercato, modello di business, vantaggio competitivo, competenze del team, sostenibilità economica nel tempo. Su come si costruisce la presentazione senza contraddire i numeri del piano c’è una scheda a parte, dal pitch alla valutazione di Invitalia.
4. Documentazione societaria e curricula. Visura, statuto, curricula di soci e management, titolarità di brevetti o software, accordi già in essere.
5. Invio telematico. Data e ora dell’invio fissano la posizione in coda e la data limite di ammissibilità delle spese.
6. Istruttoria e colloquio. Verifica formale, valutazione di merito ed eventuali richieste di integrazione, che sospendono i termini.
7. Costituzione della società entro 30 giorni, se la domanda arriva da un team non ancora costituito.
8. Stipula del contratto e avvio del programma, da concludere entro 24 mesi.

La valutazione guarda quattro dimensioni: competenza tecnica del team, carattere innovativo della soluzione, sostenibilità economico-finanziaria e fattibilità operativa del piano. Come si svolge in concreto, e cosa chiedono i valutatori, lo abbiamo raccontato nell’approfondimento sulla procedura di valutazione di Invitalia e cosa aspettarsi. Per la costruzione del documento, la nostra guida al business plan per Smart&Start segue la struttura che Invitalia si aspetta di trovare.

Erogazione, anticipazione e rimborso

Le agevolazioni si erogano per stati di avanzamento lavori, con un massimo di cinque SAL nei 24 mesi di realizzazione e una soglia minima del 10% delle spese ammesse per ciascuno. Per i SAL intermedi è ammessa una quota di titoli di spesa non quietanzati entro il 30%; il saldo finale va presentato interamente quietanzato.

Entro quattro mesi dalla stipula si può chiedere un’anticipazione fino al 40% delle agevolazioni concesse, garantita da fideiussione di pari importo e durata minima di 36 mesi. È lo strumento che risolve il problema di cassa tipico dei primi mesi, quando gli investimenti vanno sostenuti e la prima rendicontazione è ancora lontana, ma il costo della fideiussione va messo a piano.

Il rimborso della parte a debito avviene in dieci anni, con la prima rata dal 12° mese successivo all’ultima erogazione. Tra avvio del programma e prima rata passano quindi anche tre anni: è il vero respiro finanziario della misura, più ancora dell’azzeramento degli interessi. La gestione operativa dei SAL, con la documentazione richiesta a ogni passaggio, è nella nostra guida alla rendicontazione Smart&Start dopo l’approvazione.

Come si tassa e come si contabilizza il contributo

È la sezione che manca quasi sempre nelle guide, ed è la prima domanda che arriva dal commercialista quando la concessione è firmata. Smart&Start non contiene alcuna norma di esclusione da imposizione: il contributo a fondo perduto concorre a formare il reddito imponibile, a differenza dei contributi emergenziali che erano stati dichiarati non imponibili da norme espresse.

Il modo in cui concorre dipende da come è qualificato, e la qualificazione dipende dalla destinazione delle spese finanziate:

Qualificazione	Quando ricorre	Trattamento fiscale e contabile	Ritenuta 4%
Contributo in conto impianti	Correlato all’acquisto di beni ammortizzabili (impianti, macchinari, immobilizzazioni immateriali)	Concorre al reddito per quote, seguendo l’ammortamento del bene: risconto passivo oppure riduzione del costo del cespite	No
Contributo in conto esercizio	Correlato a costi di gestione (personale, servizi, circolante)	Imponibile per competenza nell’esercizio in cui sorge il diritto certo alla percezione	Sì, art. 28 comma 2 DPR 600/1973

La ritenuta d’acconto del 4% prevista dall’articolo 28, comma 2, del DPR 600/1973 colpisce i contributi in conto esercizio corrisposti alle imprese, non quelli in conto impianti o in conto capitale. Su un programma Smart&Start misto, in cui la stessa concessione finanzia sia macchinari sia costi di funzionamento, la corretta imputazione tra le due categorie va ricostruita a partire dalle voci di spesa ammesse nel provvedimento di concessione: è lì che si trova la risposta, non in una regola generale.

Ai fini IRAP il contributo concorre al valore della produzione, salvo che risulti espressamente correlato a componenti negativi non deducibili. Sui bilanci in cui il contributo pesa, la scelta tra risconto passivo e riduzione del costo del bene non cambia il carico fiscale complessivo ma cambia il risultato d’esercizio e quindi il patrimonio netto: per una startup che sta trattando con investitori, non è un dettaglio contabile indifferente.

Cumulabilità, de minimis e controllo su RNA

Le agevolazioni sono concesse nel quadro degli aiuti di Stato, tra regime de minimis (il tetto di aiuti pubblici che una stessa impresa unica può ricevere in tre anni, portato a 300.000 euro dal Reg. UE 2023/2831 in vigore dal 2024) e regolamento generale di esenzione (Reg. UE 651/2014), a seconda della componente. Il regime effettivamente applicato alla singola concessione è indicato nel provvedimento e nella registrazione sul Registro Nazionale Aiuti: è il primo documento da guardare, prima di ipotizzare qualsiasi cumulo.

Il cumulo con altre misure è possibile ma non è libero: sulle stesse spese non si può superare l’intensità massima di aiuto prevista dal regime applicabile, mentre su spese distinte del medesimo programma la combinazione è più agevole. La verifica pratica si fa in tre passaggi: visura aiuti sul RNA per il plafond de minimis già consumato dall’impresa unica, lettura del provvedimento di concessione per il regime applicato, controllo delle clausole di cumulo della misura che si vuole affiancare.

Le combinazioni che funzionano più spesso, su spese diverse:

• il credito d’imposta ZES Unica per gli investimenti nelle aree del Mezzogiorno;
• la Nuova Sabatini sui beni strumentali, quando l’investimento eccede il perimetro finanziato da Smart&Start;
• il credito d’imposta ricerca e sviluppo, con attenzione a non far concorrere due volte gli stessi costi di personale.

Il meccanismo del plafond, con il calcolo a ritroso sui tre anni, è spiegato passo per passo nella nostra guida al de minimis e al calcolo del plafond. Per le altre finestre aperte con cui vale la pena ragionare in ottica di cumulo, teniamo aggiornato il calendario dei bandi a fondo perduto attivi con scadenze e dotazioni residue.

La polizza catastrofale che può bloccare l’erogazione

È l’adempimento che più spesso viene scoperto tardi, e che non nasce dentro Smart&Start. L’obbligo per le imprese di assicurarsi contro i danni da calamità naturali è previsto dall’articolo 1, commi 101 e seguenti, della legge 213/2023, con il regolamento attuativo adottato con il decreto interministeriale 30 gennaio 2025, n. 18 e i termini poi scaglionati per dimensione d’impresa dal D.L. 39/2025, convertito con la legge 78/2025.

Il collegamento con gli incentivi sta nel comma 102 della stessa legge, secondo cui dell’inadempimento si tiene conto nell’assegnazione di contributi e agevolazioni pubbliche. Il MIMIT lo ha reso operativo con il decreto ministeriale 18 giugno 2025, pubblicato in Gazzetta Ufficiale il 6 agosto 2025, che ha adeguato la disciplina degli incentivi di competenza della Direzione generale per gli incentivi alle imprese, Smart&Start compresa.

Il punto operativo è quando si controlla: l’adempimento va verificato sia ai fini dell’accesso all’agevolazione sia al momento dell’erogazione. Una startup che ha superato l’istruttoria e ha il contratto firmato può quindi vedersi sospendere un SAL già rendicontato perché la polizza non risulta in essere. Il costo del premio è in genere modesto rispetto al programma, il danno da ritardo no.

Gli errori che fanno perdere il finanziamento

Invitalia non pubblica il tasso di approvazione delle domande, quindi qualunque percentuale circoli in rete va presa per quello che è, una stima non verificabile. Quello che si può dire con certezza è dove le domande si fermano, e sono quasi sempre gli stessi punti:

1. Business plan generico. È la prima causa di esito negativo. Un piano che descrive il prodotto ma non dimostra il mercato, o che proietta ricavi senza una logica di acquisizione clienti, non supera la valutazione di merito.
2. Spese avviate prima della domanda. Ordini, acconti e contratti firmati prima del protocollo rendono la spesa inammissibile e riducono l’importo concesso.
3. Capitale circolante oltre il 20%. Il piano viene ridimensionato in istruttoria, con il finanziamento che scende di conseguenza.
4. Requisito dei 60 mesi mal calcolato. Conta la costituzione, non l’iscrizione alla sezione speciale.
5. Maggiorazione al 90% richiesta senza averne i presupposti alla data di domanda. La compagine deve essere interamente femminile o under 36 in quel momento, non dopo un ingresso programmato.
6. CUP mancante sui pagamenti. Un bonifico privo di CUP non è rendicontabile e la spesa esce dal SAL.
7. Fideiussione non conforme per l’anticipazione, per durata inferiore ai 36 mesi o importo difforme.
8. Polizza catastrofale non attiva al momento dell’erogazione.
9. Perdita della qualifica di startup innovativa in corso di programma, per mancato aggiornamento annuale dei requisiti: è causa di revoca.
10. SAL sotto la soglia del 10% delle spese ammesse, che vengono respinti e allungano i tempi di incasso.

A chi conviene Smart&Start e a chi no

Conviene a chi ha un progetto con investimenti veri da fare, tra i 200.000 e il milione e mezzo di euro, e una struttura in grado di reggere due anni di rendicontazione. Conviene in modo particolare al Sud, dove il fondo perduto porta il costo effettivo del capitale sotto qualunque alternativa di mercato, e alle compagini interamente giovanili o femminili, che con il 90% di copertura mettono sul tavolo solo un decimo del programma.

Non conviene, o va valutato con più attenzione, in tre casi. Alle startup che hanno bisogno di cassa subito, perché tra domanda, istruttoria, contratto e primo SAL passano diversi mesi e l’anticipazione richiede una fideiussione. A chi ha un piano di spesa sotto i 150.000 euro, dove il carico gestionale della misura pesa più del beneficio e strumenti come ON Nuove Imprese a Tasso Zero o Resto al Sud 2.0 sono più adatti. E a chi conta di usare il finanziamento per coprire costi correnti, visto il tetto del 20% sul circolante.

Il confronto puntuale tra le misure, con i criteri per scegliere, sta nel nostro confronto tra Smart&Start e gli altri incentivi per startup.

Alternative se non rientri nei requisiti

• EIC Accelerator: grant europeo fino a 2,5 milioni con componente equity, senza limiti di età societaria ma molto selettivo, per progetti deep tech.
• Fondo Impresa Femminile: per le imprese a conduzione femminile, anche fuori dal perimetro delle startup innovative.
• Fondo di Garanzia per le PMI: non finanzia, ma rende ottenibile il credito bancario a chi non ha garanzie proprie.
• Panoramica degli incentivi per startup: la mappa degli strumenti attivi per fase di sviluppo.

Chi è oltre i 60 mesi ma ha ancora la qualifica di innovativa dovrebbe guardare agli strumenti per PMI innovative e ai bandi regionali, che sui progetti di sviluppo hanno spesso condizioni migliori di quanto si creda.

Domande frequenti su Smart&Start Italia

Come procedere

Prima di aprire il fascicolo su Invitalia conviene chiudere sei verifiche, nell’ordine:

1. data di costituzione in visura, per contare i 60 mesi effettivi;
2. qualifica di startup innovativa attiva, o presupposti per ottenerla subito;
3. piano di spesa tra 100.000 e 1.500.000 euro, con il circolante entro il 20%;
4. composizione della compagine alla data di domanda, per capire se spetta l’80% o il 90%;
5. localizzazione dell’unità operativa, che determina la quota a fondo perduto;
6. presenza di un partner francese, se il progetto si presta alla linea del Trattato del Quirinale.

Su queste sei risposte si decide se la misura è la strada giusta e con quale struttura finanziaria presentarsi. Il resto, business plan e documentazione, viene dopo e si costruisce sui numeri che ne escono.

Vuoi sapere se la tua startup rientra e quanto puoi ottenere davvero? Compila il form in alto alla pagina: noi di Incentivimpresa ti ricontattiamo per una valutazione sul tuo caso, con il conto tra quota a fondo perduto, mutuo da restituire e risorse proprie da mettere.